自贸区蓝皮书：汇率风险是上海自贸区面临的最大风险
2016-08-31 10:46 来源：大公财经
《自贸区蓝皮书：中国自贸区发展报告（2016）》指出，金融体制改革任重道远，上海自贸区金融行业试点既有机遇也充满挑战。从金融创新面临的风险种类看，汇率风险是上海自贸区当前最大风险。
从实行金融创新市场因素看，在上海自贸区内进行利率、汇率市场化改革，自贸试验区外和境内就产生利息差和汇差。长期被金融管制压抑的创新力量一旦释放，将驱动市场寻求政策空隙、以最大化获得创新的收益。举例，跨境人民币结算流程简化，吸引更多境内人民币资金经多种渠道转入区内自由贸易帐户，再通过资金划转至境外，实现自由换汇机会。从外在条件看，发达国家正在集体实施量化宽松政策，新兴市场经济体面临大规模短期资本流入风险，一旦中国加快资本帐户开放，很可能首当其冲。随着美国退出量化宽松政策并步入新的加息周期，接着又会面临大规模短期资本流出，资本短期内大规模进出将冲击中国金融和实体经济。
报告指出，东南亚地区后发国家在经济发展到一定程度后，都尝试过汇率市场化，碍于经验所限、能力与经济实力不足，很多问题未获有效及时处理，致债务与泡沫迅速积累，并在短时间内崩溃，最后基本都以失败告终，发达国家也风险重重。因此，上海自贸区在金融创新推进过程中需更多通盘考虑。（记者 张帅）
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